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从资产质量看，始于2012-2013年的最近一轮商业银行不良周期在2015-2017年达到峰值。2017年末，行业不良率为1.74%，比近十六年最低的2012年高0.79个百分点，不良额则从2012年的4929亿增加至17057亿，足足增加了12128亿。在这轮不良暴露的过程中，商业银行背上了沉重的拨备包袱。2013年以来各银行计提拨备的力度逐年加大，2013-2017年期间，五大行累计计提拨备1.65万亿，8家股份行累计计提拨备1.19万亿，至2017年计提拨备占拨备前利润的比例各家上市银行均在25%以上，有些银行甚至超过50%，不良贷款成为吞噬利润的巨大黑洞。

李勇表示，“引进来”与“走出去”相结合是我国券商发展及提升金融行业竞争力的必由之路。“引进来”，一方面有助于吸取国外先进的管理模式，另一方面有助于完善并规范我国证券市场，使其更好地与世界金融市场相接轨。“走出去”，国内券商还要面临海外市场竞争压力，以及适应海外证券市场规则，无论是业务模式、还是合规标准都要与国际接轨。

黄金原油操作建议：1、黄金上方反弹至1318-1320一线做空，止损4美金，目标1312-1314一线；下方反弹至1307-1309一线做多，止损4美金，目标1314-1316一线。2、原油上方反弹至60.8-61.0一线做空，止损0.4美金，目标看60.0-60.2一线；下方回调至59.0-59.2一线做多，止损0.4美金，目标看59.8-60.0一线；

截至4月27日，全国已有22个省份启动校外培训机构专项治理工作，其他省份的工作方案也将陆续公布。但是从冰冰们的遭遇来看，“高压”之下，校外培训似乎并未“降温”。培训市场持续火爆不良行为滋长尽管经历了去年5月以来的违规办学整治风波，学而思依然受到家长和学生追捧，其设立的成都分校目前拥有教学点十余个，教职员工数百人，开设有数理化英等学科课外辅导培训课程。

圆通还作为合作方参与了一批大型物流项目。今年9月3日，圆通参与筹建的西北国际货运航空有限公司申请筹建获民航西北地区管理局初审同意。其中，圆通认缴出资2亿元，占股20%；今年6月，由菜鸟联合中国航空、圆通速递共同宣布，将投资约120亿港元，在香港国际机场启动建设一个世界级的物流枢纽。

对于个人投资者去投资这种产品的时候，你要有一个认知是什么呢？如果指数在涨的时候，如果我配的品种本身有很大的偏差，这个时候可能我会有很大的一个相对波动。今天因为主要讲增强型的产品，我想跟大家稍微展开一下，增强型的产品来讲，它会在高和低的偏差上去取一个折中，这个折中更多时候是由于我们基金的契约所约定的，有的产品可能允许7%的跟踪误差，有的是允许4%、5%，我们在这个跟踪误差允许的范围之内，去尽量地放大我们权益部分看好股票部分的敞口，去降低我们不看好这部分股票的敞口，但是我们在整个大的风格上，我们又保持我们这个组合和我们的指数是类似的一个配置。比方说我举个例子，沪深300，17%的银行、17%的非银，我们的增强组合很有可能也是17%，或者18%的银行和非银，如果你是主动组合，可能只有5%。这个时候如果主动组合在金融股暴涨的时候，比方说2014年的12月份，我们看到95%以上的基金都没有跑过沪深300，为什么呢？因为它的行业敞口太大了，它的偏离就特别大，但是增强型的产品基本上不太会有这个问题，我们会把这个控得很死。这个时候，我们会发现，赚了指数不赚钱的问题，在这个层面上基本上是解决了，但是我们增强型的产品除了赚了指数要赚钱，还要解决一个问题，就是把指数中我们觉得不OK的那部分，尽量的降低我的持仓，也就是我们这些年所看到的，因为指数在编制的过程中，它是为了去表征这个市场，它不是为了去战胜这个市场，所以说它更多的是出于第一个，市值的考虑，第二个，流动性的考虑，等等这些指标，也就难免会有一些不是很好的公司，或者说财务有问题的公司在里面。这个时候，我们的量化模型有可能通过一些多因子的建模，发现这些，降低这些敞口，我们能够去获得一个超额的回报。