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后续猪价上涨扰动因素出清，6-8月消费旺季到来：从历史数据看，年后猪肉消费一般5月后开始回升，伴随猪价同步止跌上涨。今年猪价在消费淡季涨幅已经创历史新高，预计随着本轮屠宰整顿完成、两广抛售结束以及消费的回暖，猪价有望开始加速上涨模式。非洲猪瘟下行业母猪产能持续大幅收缩已经奠定了未来猪价大幅上涨的基调，随着猪价上涨扰动因素的出清，以及6-8月消费旺季到来，猪价有望再次进入趋势性上涨阶段。

第四部分 全球锡消费需求情况一、全球锡消费情况总体来看，全球锡消费水平比较平稳，2018 年基本稳定在 1%——2%左右。在锡的消费结构中，全球锡消费主要以焊料（占比 50%左右）、化工制品（占比 15%左右）、马口铁（占比 10%左右）为主，其消费量占总量近 80%，铅酸蓄电池占比不到 10%。2017 年全球锡消费量为 36.2 万吨，同比上涨 3.13%。

责任编辑：闫宏亮北京商报原标题：数说前三季公募基金步入10月，公募基金2019年度业绩和发行比拼也将在四季度决出高下，但在今年前三季度的震荡结构市中，各家基金管理人之间已悄然拉开差距。就投资回报而言，多只分级B收益翻倍，主动权益类基金的最高收益也已超过80%。发行市场上，年内公募基金发行总规模超8000亿元，较2018年同比增长30%以上。而在ETF持续火热、明星爆款不断的环境下，哪家能够脱颖而出，也侧面凸显了较强的品牌营销和渠道实力。从投资者体验角度来讲，良好的分红能力也为不少基金公司加分，今年前三季度，公募基金累计分红超800亿元，其中，债券类基金成为“红包主力军”。

1.1 基本概念GDP是一个国家所有常住单位在一定时期内生产活动的最终成果。GDP是国民经济核算的核心指标，也是衡量一个国家经济状况和发展水平的重要指标。GDP核算有三种方法，即生产法、收入法和支出法，三种方法从不同的角度反映国民经济生产活动成果。生产法是从生产过程中创造的货物和服务价值中，剔除生产过程中投入的中间货物和服务价值，得到增加值的一种方法。国民经济各行业生产法增加值计算公式如下：增加值=总产出-中间投入。将国民经济各行业生产法增加值相加，得到生产法国内生产总值。收入法是从生产过程形成收入的角度，对生产活动成果进行核算。按照这种计算方法，增加值由劳动者报酬、生产税净额、固定资产折旧和营业盈余四个部分组成。计算公式为：增加值=劳动者报酬+生产税净额+固定资产折旧+营业盈余。国民经济各行业收入法增加值之和等于收入法国内生产总值。支出法是从生产活动成果最终使用的角度计算国内生产总值的一种方法。最终使用包括最终消费支出、资本形成总额及货物和服务净出口三部分。

图 5-1 伦锡库存及变化（吨）图 5-2 沪锡库存及变化（吨）资料来源：Wind、方正中期研究院整理二、隐性库存情况缅甸方面，根据调研数据，缅甸佤邦财政部目前约有 2 万吨锡金属吨的储备，这部分政府库存相当于外汇储备的作用，通常不会大幅波动。缅甸财政部会在有资金需求时向市场抛售一定的锡现货，短期内会对锡价格形成一定冲击，但对锡矿供给收缩格局影响有限。

周洋赛后采访直言队犯规看不懂：“因为我看大屏幕一直在放韩国摔倒，绊倒加拿大，阻挡范可新那段，我们一直在祈祷，因为确实不知道是谁犯规。心里一直在想，我们是在为中国而战，不管怎么样，我们都滑出了最真实的水平。但最后的结果，比较失望，虽然我是参与者，我越来越看不懂短道了。我们最后都是领先的，能看到对手滑，看到加拿大被我们拉开了，就没着急，想着怎么打好后面几棒。”